自2025年10月以来，螺纹钢期货已保持近8个月的横盘震动走势。从周线级别看，其价格的规模最高触及3300元/吨，最低则打听至3000元/吨。

  2026年5月，螺纹钢期货主力合约RB2610在3172~3286元/吨区间内震动运转，全体出现先扬后抑态势。5月上旬价格一度触及3286元/吨，随后有所回落，显现商场在要害阻力位面对压力。成交与持仓方面，5月螺纹钢期货成交量最高达96.7万手，但价格未能打破3300元/吨关口，构成“放量滞涨”的晦气信号；尔后持仓量从217.3万手的高点继续下降至202.2万手，反映部分多头资金挑选离场张望。技能形状上，MACD目标的DIF线与DEA线在零轴上方构成死叉，绿柱继续扩大，短期多头动能略有衰竭。

  自本年3月以来，螺纹钢供应出现温文上升态势，但开释力度受限。一方面源于钢厂在种类盈余承压下的自动调理，另一方面则是各地提早执行节能降碳要求，严控高耗能产能开释所造成的。

  本钱赢利方面，长流程出产赢利仍处于低位。多个方面数据显现，5月螺纹钢高炉平均赢利为57元/吨，环比下降15元/吨，同比下降50元/吨。

  在低赢利环境下，螺纹钢供应量估计将保持在偏低水平。当时铁水正逐渐向赢利体现较好的工业材搬运，导致螺纹钢产值难有显着提高。短流程出产方面，电炉赢利分解显着：部分电炉在峰电时段亏本起伏较大，谷电时段赢利虽有上升但起伏有限，全体产值受电价影响动摇显着，钢厂会据此灵敏调整出产节奏。

  值得注意的是，螺纹钢库存已进入去化周期。到现在，螺纹钢库存量为518.26万吨，较4月下旬的601.19万吨下降约83万吨，显现库存去化进程正继续推动。

  需求出现季节性走弱态势。螺纹钢产业链遵从“上游原材料中游出产下流运用”的典型结构，下流需求中地产施工占比45%，仍是中心主导；基建占比35%，起到托底效果；制造业及其他占比20%，首要作为情绪性弥补。当时地产需求疲软仍是限制螺纹钢需求的首要因素。

  “金三银四”传统旺季完毕后，螺纹钢商场进入需求冷季。受钢厂赢利紧缩影响，产值将保持低位运转，库存去化进程继续推动。质料端方面，跟着铁矿石到港量添加，其供需格式正转向宽松。

  整体来看，螺纹钢商场处于供需双弱的平衡状况，价格在本钱支撑与需求疲软的博弈中寻觅平衡点。5月下旬，跟着钢材需求进一步走弱，价格短期或已见顶，存在回落危险。（作者单位：江海汇鑫期货）

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